El sector asegurador podría verse directamente afectado por un estudio realizado por la Comisión Nacional de Valores (CVM) sobre la posibilidad de adoptar el modelo "Twin Peaks" en Brasil, que divide la regulación y la supervisión en torno a dos objetivos principales: prudencial y de conducta. Esta posibilidad fue admitida recientemente por el propio ministro de Hacienda, Fernando Haddad, en una entrevista de prensa. Según él, la propuesta que se debate en el gobierno ampliará el alcance regulatorio del Banco Central.

Esta propuesta, que promueve cambios en la regulación de los mercados de capitales, financieros y de seguros, podría resultar en la creación de una súper agencia e incluso reducir los poderes de la Susep.

Según la CVM (Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil), el estudio identificó 16 desafíos para la eventual migración al modelo, entre ellos la necesidad de mejorar la autonomía operacional y los recursos asignados a los órganos reguladores, así como la importancia de definir el líder de la regulación macroprudencial.

El estudio también concluye que cualquier cambio estructural significativo requerirá una planificación cuidadosa y la superación de obstáculos gubernamentales y operativos en el contexto brasileño.

En este contexto, se propone una estrategia de implementación por fases , precedida de un amplio debate entre los reguladores, el mercado y la sociedad, en caso de que se decida migrar al modelo Twin Peaks o a cualquier reforma estructural que implique una redefinición de competencias. "No hemos observado ningún ejemplo en la experiencia internacional donde el modelo Twin Peaks se haya implementado sin un amplio debate con el mercado y la sociedad. En todos los ejemplos, se reconoce el papel que anteriormente desempeñaban los Bancos Centrales y las Comisiones de Valores Mobiliarios (CVM), privilegiando la vocación natural de cada uno y fortaleciendo a ambos", afirma Bruno Luna, jefe de la Oficina de Análisis Económico, Gestión de Riesgos y Asesoría de Integridad de la CVM (Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil).

Añade que esto representa un cambio profundo en el marco regulatorio de un país, y que los riesgos no son despreciables. Utilizando la analogía de una escalada de gran altitud, cualquier migración a dicho modelo requeriría una planificación sólida, equipo esencial y condiciones climáticas favorables para lograr el objetivo sin contratiempos. "Por lo tanto, la experiencia internacional nos demuestra que el diálogo amplio y la implementación gradual son la vía más segura", señala.

El coordinador del estudio, Marcus Fábio Peixoto, afirma que, en los diferentes procesos de implementación de Twin Peaks ya experimentados en otras jurisdicciones, cada país se vio sujeto a su propio contexto y buscó sus propias estrategias para abordar los obstáculos a su adopción. «Esta heterogeneidad significa que Brasil, si opta por Twin Peaks, tendrá que construir su propio modelo, lo que imposibilita la simple replicación de la experiencia de otro país», enfatiza Peixoto, inspector de la CVM (Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil).

 

Fuente: Cqcs

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